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五大积极信号浮现 政策面助力 优化A股中期配置

日期:2019-06-26 16:38 来源:未知 作者:admin

6月25日,上证指数下跌0.87%,报收2982.07点。分析人士指出,部分权重股在近期迭创新高后,技术上需要回调,指数也同步承压,但随着诸多积极信号不断浮现,沪指在3000点一线充分整理后,牛市第二阶段仍为期不远。

积极信号显现

眼下,上证指数上方面临着60日均线以及5月6日向下跳空缺口的双重压力,这一压力区也曾是今年3月份的主要支撑位,从支撑反转为压力,成为右侧交易者短期看淡指数的主要原因。

不过随着近期盘面五大积极信号的相继浮现,中长期的多空力量对峙正从量变向质变方向发展,A股离牛市第二阶段的脚步越来越近。

具体看这五大信号。首先是6月份股票回购金额创下月度历史新高。Wind数据显示,6月以来截至25日,沪深两市回购金额达374.09亿元。据富国基金统计,2016年至今,共出现过4次股票回购高峰,其中3次发生在市场底部区间,在回购达到阶段性高点后,市场开始一轮强势反弹。

其次是两融余额止跌企稳重返9100亿元上方。在经历了5月的快速下降后,6月下旬两融余额止跌企稳迹象明显,并快速上涨,截至6月24日,两融余额报9139.84亿元。

再次是市场申购ETF热情高涨,6月24日,易方达创业板ETF获得8.96亿份净申购,以当日单位净值1.4581元估算,资金净流入13.06亿元,规模升至233.55亿元,创历史新高。还有数据显示,截至6月21日,南方中证ETF成为年内首只规模突破500亿元的新发股票ETF。股票ETF发行显著提速,今年以来已有23只股票ETF成立,还有12只处在发售期。ETF作为配置工具的优势获得投资者认可,同时也表明市场对指数后期走势的看好。

还有就是政策利好不断推动券商股再度活跃。从历史经验看,券商股走势与大盘走势是相互提振关系,大盘走好能够带动券商股走势,而券商股被市场认为是牛市风向标,在这种预期影响下,券商股持续活跃自然也能带动大盘情绪。

最后,是部分消费白马股不断呈现新高,抬升板块估值中枢,起到示范效应。

政策面助力中期行情

从历史看,牛市从最低点走向最高点可以分为三阶段,以2005-2007年和2013-2015年两轮完整的牛市为例,可以发现,市场从最低点走向最高点的过程中,指数和结构的演绎都有清晰的脉络可循。

具体看,第一阶段特征为“轻指数、重个股”,指数无明显涨幅,但主线超额收益显著;第二阶段特征为“重指数、轻个股”,此阶段指数和主线均有显著收益,但主线超额收益收窄;第三阶段特征为“重指数、重个股”,此阶段指数和主线同样有显著收益,与此同时,主线超额收益显著。

“目前市场正处于从第一阶段向第二阶段的过渡期。”一市场人士表示,从2440点反弹至今,沪指涨幅约20%,但个股行情突出。在政策面利好刺激下,市场有望进入第二阶段。

这些政策利好中,首先是并购重组新规开启市场化优胜劣汰。6月20日,证监会就修改《上市公司重大资产重组管理办法》向社会公开征求意见。招商证券(行情600999,诊股)(港股06099)表示,短期有利于提振市场情绪,中长期为优质资产提供快速上市渠道,有利于优势资源的整合。

然后是公募基金参与转融通借券业务出台,开启了公募基金融券业务的新时代。公募基金能够参与转融通借券业务之后,扩大了借券的来源,并且转融通制度有助于证券的流通,从而平衡市场做多和做空的力量。参与转融通的公募基金主要是封闭基金、指数基金和战略配售基金,融券业务有助于增强市场流动性,市场定价更加趋于稳定。股票的价格将进一步反映市场企业基本面的价值,慢牛行情将随着经济的发展而逐步展开。

还有就是头部券商参与流动性供给,重塑信用传导非银环节。大型券商可以通过短期融资金融债券与大行展开对手交易,从而重塑信用传导过程中的非银环节。这对金融市场和实体经济的信用恢复都有重要的帮助。

此外,也有机构认为,企业盈利于2019年触底回升也是正面驱动因素,而技术密集型产业资本开支扩张是市场未来2-3年上升趋势的更关键驱动因素。结合5G和软件等最新数据看,这一趋势还在不断强化之中。

布局时机渐近

市场普遍预期,当前A股正处于中期布局的较好时期,那么当前该如何布局?

山西证券(行情002500,诊股)表示,行业配置方面,建议投资者控制合理仓位,轻大盘重个股,攻守兼备,两个方向上精选优质标的,逢低介入:底仓稳健配置基本面扎实、政策优待、更具业绩改善确定性/或具备对冲风险特质的板块(公用事业、必需消费品蓝筹、农林牧渔、黄金等);进攻仓逢低介入、轻仓博弈政策对冲方向:包括核心技术、自主可控领域的芯片、新能源汽车、信息安全、云计算等,以及受益于积极财政发力的建筑、建材央企龙头。

万联证券表示,寻找确定性,是资金的首要目标。科技成长兼顾经济托底与经济转型双重目标,政策主线清晰且确定。在诸多不确定性的市场,资金很可能聚焦优质科技成长。自主可控。可关注5G产业链(尤其是应用端)、国产芯片、国产软件、数控机床、大飞机、新材料、大数据、人工智能、新能源汽车产业链。此外,以上证50为代表的高股息率板块以及黄金板块也值得关注。

银河证券表示,短期指数性的投资机会存在,例如受流动性改善影响的金融股、稀土资源相关的有色板块、创业板壳概念等,但仍存在一定的波动性,有一定回调风险,建议关注价值投资,优化中长期配置结构,逢低吸入优质成长型企业。

东方证券(行情600958,诊股)(港股03958)表示,上证50和沪深300指数依然是上涨主力,科技成长股具备跟涨弹性,行业上关注大金融 大消费,精选通信、计算机、军工等科技成长。同时可以关注医药、地产、建筑、电子等板块的龙头股。具体来看:上证50以及沪深300核心股的ROE/PB指标显示,ROE在20%-30%区间的公司中,部分保险、银行、地产、医药、电子、建筑等龙头股估值仍具有安全边际。而食品饮料、家电等陆股通超配消费股,在高ROE水平下仍具备稳定的成长性。